《估值的艺术 110个解读案例(珍藏版)》(一只股票是高估了还是低估了?如何评估一家公司的未来前景?110个真实案例教会你“估值的艺术”!) (投资与估值丛书)尼古拉斯·斯密德林(Nicolas Schmidlin)【文字版_PDF电子书_下载】

《估值的艺术 110个解读案例(珍藏版)》封面图片
书名:估值的艺术:110个解读案例(珍藏版)
作者:[英]尼古拉斯·斯密德林(NicolasSchmidlin)
出版社:机械工业出版社
译者:李必龙/李羿/郭海峰
出版日期:2021-7
页数:308
ISBN:9787111685562
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内容简介:

本书以一种务实的心态,阐述了评估公司过往业绩和未来预期业绩,所需的所有定量和定性方法。

一只股票是高估了还是低估了?如何评估一家公司的未来前景?如何在实践中运用复杂的估值方法?《公司估值的艺术和财务报表分析》一书不仅逐个回答了这些问题,而且,以一种便捷和务实的方式,阐述了公司估值的相关原则。更重要的是,本书通过下述方式把估值理论与投资实践联系起来:财报分析和解读、商业模式分析、公司估值、股票分析、投资组合管理和价值投资方略。

本书采用的另一个独特的方法是:用真实公司业绩这种实例来说明每一种估值方式。所用实例超过了100个,辅以扎实的理论架构,并为投资者提供了在实践中易于使用的系统方法。

无论是资产管理经理,还是专业投资人士,或是私人投资者,都需要一个靠谱的、Z新的和综合的公司估值指南。这本书就是为这些读者而写,旨在鼓励它们在证券市场投资时,要像企业家一样思维,而不是像投机者那样凭灵感。在过往的实践中,正是这种方法引导了许多人成功地进行了长期投资,所获的持续收益胜于偏于投机的投资方式。

作者简介:

尼古拉斯.斯密德林是ProfitlichSchmidlinAG公司的创始人和首席执行官。他领导的这家公司是以估值驱动投资的顾问公司——旨在使基础风险最小化的同时,获得较高的收益率。尼古拉斯曾在法兰克福大学学习商业管理专业,随后,在伦敦的卡斯商学院学习投资管理专业并以优秀级硕士毕业。此后,在伦敦和法兰克福,作为机构客户的投资顾问,他获得了更多的实践经验。

目  录:

译者序

致 谢

前 言

第1章 引子 / 1

1.1 商业会计的重要性及其发展 / 2

1.1.1 财务报表的有限作用 / 7

1.1.2 金融领域的特殊性 / 9

1.2 财务报表的成分和结构 / 9

1.2.1 利润表 / 10

1.2.2 资产负债表 / 25

1.2.3 现金流量表 / 30

1.2.4 权益变动表 / 45

1.2.5 附注 / 45

第2章 收益率和盈利能力的主要比率 / 49

2.1 净资产收益率 / 50

2.2 净利润率 / 54

2.3 息税前利润率和息税折旧摊销前利润率 / 57

2.4 资产周转率 / 59

2.5 资产收益率 / 61

2.6 已占用资金收益率 / 63

2.7 经营性现金流收益率 / 66

第3章 财务稳定性比率 / 68

3.1 权益比率 / 68

3.2 资本负债比率 / 73

3.3 动态资本负债比率 / 76

3.4 净负债/息税折旧摊销前利润 / 81

3.5 资本支出比率 / 83

3.6 资产折旧比率 / 87

3.7 生产性资产投资比率 / 90

3.8 现金消耗率 / 91

3.9 流动(非流动)资产与总资产比率 / 93

3.10 权益/固定资产及权益和长期负债总额与固定资产比率 / 95

3.11 商誉比率 / 97

第4章 运营资本管理的比率 / 99

4.1 应收账款天数和应付账款天数 / 100

4.2 现金比率 / 103

4.3 速动比率 / 105

4.4 流动比率或运营资本比率 / 106

4.5 库存强度 / 109

4.6 库存周转率 / 110

4.7 现金转换周期 / 112

4.8 未完订单和新增订单比率 / 113

第5章 商业模式分析 / 116

5.1 能力范围 / 118

5.2 特征 / 119

5.3 框架条件 / 122

5.4 信息获取 / 123

5.5 行业和企业分析 / 125

5.6 SWOT分析 / 127

5.7 波士顿咨询集团(BCG)分析法 / 128

5.8 竞争战略 / 135

5.9 管理 / 136

第6章 利润分配政策 / 138

6.1 红利 / 138

6.2 股份回购 / 141

6.3 小结 / 146

第7章 估值比率 / 148

7.1 市盈率 / 149

7.2 市净率 / 156

7.3 价格与现金流比率 / 164

7.4 市销率 / 167

7.5 企业价值法 / 171

7.6 企业价值/息税折旧摊销前利润  / 176

7.7 企业价值/息税前利润 / 180

7.8 企业价值/自由现金流 / 184

7.9 企业价值/销售额 / 186

第8章 公司估值 / 188

8.1 贴现现金流模型法 / 191

8.1.1 权益法 / 193

8.1.2 实体法 / 202

8.1.3 调整现值法(APV) / 208

8.1.4 经营性和财务性杠杆 / 210

8.1.5 贴现现金流模型的另类使用 / 215

8.1.6 贴现现金流估值案例研究 / 215

8.2 倍数估值法 / 224

8.2.1 公允市盈率法 / 226

8.2.2 公允市净率法 / 239

8.2.3 公允市销率法 / 256

8.2.4 公允企业价值/息税前利润比率法 / 259

8.2.5 公允企业价值/销售额比率法 / 262

8.2.6 倍数估值法:数学背景 / 265

8.2.7 清算法(净资产价值法) / 267

8.3 财务报表的调整 / 269

8.3.1 备考报表和一次性科目影响 / 272

8.4 估值方法概览 / 274

第9章 价值投资 / 277

9.1 安全边际法 / 280

9.2 价值投资策略 / 281

9.2.1 品质投资 / 281

9.2.2 雪茄蒂投资法 / 282

9.2.3 净流动资产价值/套利 / 283

9.3 投资机会的甄别 / 284

9.4 投资组合管理 / 287

9.4.1 多元化 / 287

9.4.2 风险 / 289

9.4.3 现金 / 289

9.5 买入与卖出:投资期限 / 290

9.5.1 买 / 290

9.5.2 卖 / 290

9.6 结论 / 292

图表来源 / 294

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