《并购估值:构建和衡量非上市公司价值(原书第3版)》 (投资与估值丛书)克里斯·M. 梅林(Chris M. Mellen) & 弗兰克·C. 埃文斯(Frank C. Evans)【文字版_PDF电子书_下载】

《并购估值:构建和衡量非上市公司价值(原书第3版)》封面图片
书名:并购估值:构建和衡量非上市公司价值(原书第3版)
作者:[美] 克里斯 M.梅林(Chris M. Mellen) 弗兰克 C.埃文斯(Frank C. Evans)
出版社:机械工业出版社
译者:
出版日期:2019-7
页数:404
ISBN:9787111627241
0.0
豆瓣短评

搜索下载

当当正版

亚马逊购买

全网资源

内容简介:

没有股价参考,买家如何准确衡量一个企业的价值?

卖家如何应对前来谈判的买家?

本书为所有未上市公司的所有者,经理人及投资人,

提供*的估值工具箱

全面更新第三版,包括最热门的

高科技企业,知识性企业的估值方法

退出计划、交易结构及无形资产估值

通过《并购估值》第三版,你能清楚明了地看到企业的真实价值

作者简介:

克里斯?梅林是估值研究公司(Valuation Research Corporation)的执行董事,并兼任其波士顿办公室的负责人。之前,他在2000年创建了德尔菲估值顾问公司并担任总裁,并在2015年7月把这家公司卖给了估值研究公司。梅林发表了众多与估值相关的文章,他是《并购估值》一书第2版的联名作者,第3版的作者。

弗兰克?埃文斯是埃文斯合伙估值顾问服务公司的创始人。他是一位多产的教育家和演说家,还是《并购估值》一书第1版和第2版的联名作者。

译者简介

李必龙,经济学硕士,现任一家投资管理公司总裁,在金融和实业领域有着丰富历练,在股权投资领域有着较多的实战经验,在资产估值和风险管理领域也有一定的研究。曾经参与翻译《金融与投资术语词典》、《福特家族》、《估值:难点、解决方案及相关案例》、《从众危机》和《并购估值》。

李羿,财务管理学学士,在著名的德勤会计师事务所历练多年。除了较为丰富的企业财务审计经验之外,对投资估值和风险管理有一定的研究。曾参与翻译《金融与投资术语词典》和《估值:难点、解决方案及相关案例》、《从众危机》和《并购估值》。

郭海,财务管理学士,中级会计师,在一家国内知名物业公司担任财务负责人,长期从事不动产管理和物业服务方面的财务工作,对风险管理和资产估值,尤其是不动产估值有一定的研究。曾参与翻译《估值:难点、解决方案及相关案例》、《从众危机》和《并购估值》。

目  录:

目录

译者序

前 言

致 谢

第一部分 导论

第1章 并购制胜 / 2

股东忽略的关键价值 / 4

独立的公允市场价值 / 5

对战略买家的投资价值 / 7

并购的双赢效益 / 9

卡文迪什独立公允市值的计算 / 10

对战略收购方的投资价值 / 11

第二部分 培育价值

第2章 培育价值和计量投资回报:非上市公司 / 14

上市公司的价值创造模型 / 14

价值创造和投资回报率的计算:非上市公司 / 16

价值创造战略之分析 / 30

第3章 市场和竞争分析 / 34

把战略规划与价值培育联系起来 / 36

评估公司的具体风险 / 40

非上市实体经常面对的竞争要素 / 44

财务分析 / 45

结论 / 50

第4章 并购市场和规划流程 / 51

买家和卖家的常见动机 / 54

并购为何失败 / 55

公司出售的策略和流程 / 56

并购策略和流程 / 65

尽调准备 / 73

第5章 衡量协同效益 / 76

协同效益的衡量流程 / 77

评估协同效益之关键变量 / 80

协同效益及其先行规划 / 81

第三部分 衡量价值

第6章 估值方法和基本原则 / 84

企业估值法 / 84

使用已投资本模型定义被评估的投资 / 86

为什么净现金流衡量的价值最准确 / 86

经常需要调整的盈利指标 / 88

财务报表的调整 / 90

管理并购中的投资风险 / 93

结论 / 98

第7章 收益法:利用预期未来回报确定价值 / 99

为什么并购的价值应该通过收益法来做 / 99

收益法里的两个子方法 / 100

贴现现金流法三阶段模型 / 106

确立令人信服的长期增长率和终值 / 107

贴现现金流法的挑战和应用 / 110

第8章 至关重要的资本成本 / 111

负债成本 / 113

优先股成本 / 113

普通股成本 / 114

资本资产定价模型的基本变量和局限性 / 114

增补型资本资产定价模型 / 117

扩展模型 / 118

回报率数据简介 / 126

私募资金的成本 / 127

国际资本成本 / 130

如何推导目标公司的权益成本 / 131

调试贴现率和市盈率倍数 / 133

结论 / 134

附录8A 特定公司风险的策略性使用 / 136

第9章 加权平均的资本成本 / 142

加权平均资本成本的逼近法 / 143

简洁的WACC公式 / 146

资本成本计算中的常见错误 / 148

第10章 市场法:类比公司法和并购交易法的运用 / 151

并购交易倍数法 / 152

类比上市公司法 / 155

估值倍数的选择 / 159

常用的市场倍数 / 160

第11章 资产法 / 168

账面价值与市场价值 / 169

估值的前提 / 170

应用资产法评估缺乏控制权的权益 / 170

账面价值调整法 / 171

计算账面调整价值的具体步骤 / 176

第12章 通过溢价和折价调整价值 / 177

溢价和折价的可应用性 / 178

溢价和折价的应用和推导 / 179

灵活把握调整的度 / 181

收益驱动模式下的控制权与非控制权的对比 / 182

公允市场价值与投资价值 / 183

第13章 调适初始价值并确定最终价值 / 184

纵览全局的基本要求 / 184

收益法验证 / 187

市场法验证 / 191

资产法验证 / 192

价值的适调及其结论 / 194

价值验证 / 195

客观评价估值能力 / 198

估值场景:并购平台 / 198

附录13A 严谨而彻底的估值分析是避免并购交易失败的关键 / 199

对一个假设的具有协同效益的交易进行分析 / 199

确立收购目标的价值 / 200

为收购方确立价值 / 201

对价对价值的其他影响 / 202

第四部分 特殊问题

第14章 退出规划 / 206

为何退出规划如此困难 / 207

是什么让你的非上市公司投资的规划鹤立鸡群 / 210

为何要现在就开始做非上市公司的退出规划 / 212

退出规划流程 / 214

第15章 交易的艺术 / 230

形态各异的谈判难题 / 230

交易结构:股票vs.资产 / 232

付款方式:现金vs.股票 / 238

个人商誉 / 241

弥合分歧 / 242

从其他角度看待并购交易 / 245

第16章 公允意见函 / 247

为什么要获得公允意见函 / 248

非上市公司对公允意见函的使用 / 251

准备公允意见函的相关各方 / 252

公允意见函的组成部分 / 254

公允意见函的不足之处 / 257

结论 / 258

附录16A 公允意见函样本 / 259

第17章 企业并购和财务报告 / 265

美国的《一般公认会计原则》和《国际财务报告准则》 / 266

FASB和IFRS的相关陈述 / 266

审计公司的审核 / 268

会计准则汇编820:公允价值计量 / 269

会计准则汇编805:企业组合 / 271

会计准则汇编 350:商誉和其他无形资产 / 280

把会计准则汇编 805融入尽职调查过程 / 281

参考文献 / 284

第18章 无形资产估值 / 286

无形资产估值方法 / 286

无形资产估值的关键成分 / 289

无形资产估值的具体方法 / 295

结论 / 302

第19章 衡量和管理高技术创业企业的价值 / 303

为何高技术创业企业的评估至关重要 / 303

高技术创业企业的关键不同之处 / 304

价值管理始于竞争分析 / 305

发展阶段 / 308

风险和贴现率 / 309

创业企业与传统估值方式 / 311

QED调研报告:风险投资使用的估值方法 / 316

估值创业企业的概率权重情境法 / 321

权益分配法 / 325

结论 / 328

第20章 跨境并购 / 329

战略买方的考量 / 329

尽职调查 / 337

卖方的考量 / 341

第五部分 案例研究

第21章 并购估值案例:分销公司 / 344

历史和竞争条件 / 345

潜在买家 / 346

宏观经济条件 / 347

行业的具体环境 / 348

增长 / 348

计算:独立的公允市场价值 / 349

风险和价值动因 / 354

独立公允市场价值的概述和结论 / 361

计算投资价值 / 362

案例结论:建议考虑的问题 / 367

第22章 并购估值案例:专业服务公司 / 369

特性 / 369

估值方法 / 372

案例研究简介 / 373

潜在买家 / 374

过往的财务表现 / 374

未来预期 / 378

风险和价值动因 / 380

贴现现金流法 / 382

要考虑的其他估值法 / 383

案例结论:建议考虑的问题 / 386

猜你喜欢