《巴菲特的伯克希尔崛起:从1亿到10亿美金的历程》格伦·阿诺德【文字版_PDF电子书_下载】
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书名:巴菲特的伯克希尔崛起 作者:[英]格伦·阿诺德 出版社:机械工业出版社 译者:杨天南 出版日期:2024-1 页数:384 ISBN:9787111741541 |
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内容简介:
本书讲述了巴菲特从 1 亿美元到 10 亿美元的投资历程。更重要的是,它记录了巴菲特在这一历程中的经验教训,给我们展示了最佳的投资路径。这是巴菲特职业生涯中最令人兴奋的时期,他在股票市场上和管理严密的家族企业群体中,发现了一个又一个具有超级经济特许权特征的好企业。在巴菲特的世界里,现金被投了出去,之后产生了更多的回报,他创造了一个奇妙的良性循环。本书解释了巴菲特进行这些关键投资的理由,但并不回避巴菲特在投资过程中犯下的错误,巴菲特可以从这些错误中学习,我们也可以。胜利与错误交织在一起的结果是:截至 1989 年,巴菲特的个人财富超过 10 亿美元,伯克希尔 - 哈撒韦公司成为世界十大公司之一。这些经典投资案例按首次投资时间排序如下:盖可保险公司(1976 年)《水牛城新闻晚报》(1977 年)内布拉斯加家具城(1983 年)大都会 /ABC / 迪士尼(1986 年)斯科特·费泽(1986 年)费希海默兄弟公司(1986 年)所罗门兄弟公司(1987 年)可口可乐(1988 年)波仙珠宝(1989 年)吉列 / 宝洁 / 金霸王(1989 年)在这一时期的前十年,标普 500 指数翻了一番,而伯克希尔 - 哈撒韦的股价几乎是原来的 29 倍,从不到 89 美元上涨到超过 2 600 美元。在接下来的四年里,标普 500 指数继续表现良好,上涨了 39%,但巴菲特的公司不走寻常路,继续上涨到了原来的 3 倍!本书通过巴菲特最引人入胜的投资案例展示了投资的重要规则,所有希望研究投资、学习投资,或打算温故知新的投资者都将获益匪浅。
作者简介:
格伦·阿诺德(Glen Arnold)博士 英国索尔福德大学金融学教授,也是一位成功的职业投资人。他所领导的团队专注于研究证券市场的股票定价偏差。他撰写的大学教材《公司理财》(Corporate Finance)是英国本科生以及研究生最常用的教科书。他编写了《金融时报投资指南》,对投资和金融市场进行全面详细的介绍。他还著有《价值成长投资》。他的新作“巴菲特投资案例集”共四部,本书为第二部,第一部为《巴菲特的第一桶金》。
目 录:
译者序 在飞驰的列车上翻译
缘 起 我与巴菲特的故事
前 言 从1亿到10亿美元的历程
回 顾 巴菲特如何赚得第一桶金
案例1·盖可保险公司 1
三个良性循环 / 是什么导致盖可运营恶化 /
沃伦·巴菲特对盖可情有独钟 / 巴菲特出手买进盖可股票 /
盖可的腾飞 / 一个比肩巴菲特的人 / 巴菲特的管理风格 /
盖可在伯克希尔全局中的重要地位
案例2·《水牛城新闻晚报》 59
20世纪七八十年代的报业特许经营权 / 收购《水牛城新闻晚报》 /
《水牛城新闻晚报》亏损日益严重 / 《水牛城新闻晚报》的管理风格 /
最强者生存
案例3·内布拉斯加家具城 88
收购NFM的前五年 / 玫瑰是如何绽放的:B夫人成长史 /
与沃伦·巴菲特的交易 / 巴菲特收购之后
案例4·大都会/ABC/迪士尼 121
缘分的种子 / 伯克希尔-哈撒韦公司从哪里得到那么多钱
交易 / 价格对价值 / 利润飙升 / 巨大的回报—迪士尼的资本估值 /
从特许经营到普通型企业 / 迪士尼的突袭 / 接下来发生的事
案例5·斯科特·费泽 156
历史简介 / 交易 / 回报丰厚 / 如何设计补偿方案 / 股东盈利 /
内在价值 / 斯科特·费泽旗下的企业
案例6·费希海默兄弟 187
收购广告 / 交易 / 交易之后发生的事情 /
伯克希尔收回全部投资之后还有更多 /
七圣徒—良好商务能力的一课 / 换岗
案例7·所罗门兄弟公司 203
手握巨资,何处安放 / 无论遭遇任何困难,都要坚持原则
所罗门公司的1987 / 交易 / 1987年10月大崩盘 /
忽略巴菲特和芒格 / 巴菲特和芒格出手相救 /
对所罗门兄弟公司做出更大的承诺以及出售
案例8·可口可乐 244
无法回避 / 可口可乐适合价值投资者吗 / 可乐连接 /
可口可乐的经济特许权 / 为什么是在1988年 / 交易 /
为什么巴菲特不在价高的时候卖掉
案例9·波仙珠宝 283
1989年的伯克希尔 / 巴菲特对于市场有效理论流行的担忧 /
巴菲特谈避免客户流失的优势 / 波仙珠宝简史
交易 / 绽放的波仙
案例10·吉列/宝洁/金霸王 304
创建吉列的特许经营权 / 交易 / 吉列的黄金岁月
基尔茨时代 / 宝洁公司 / 金霸王 / 为什么选择金霸王而不是宝洁 /
本次投资案例的汇总摘要
漫长的旅程 339
注释 342