雅书

作者是密苏里大学的，可能很非主流吧，是minsky的弟子，还有本作品《明斯基为何重要》。 像宏观会计学、货币创造的理论倒是能理解，但他的政策说zf赤字无所谓，恶性通胀不是由政府印了太多的钱而引发的（他说常识是反因为果），这些很反常识啊。 甚至呼吁zf做“最后的雇主” 来强行消除失业，真的是匪夷所思啊；和奥派的观点也不一致，内心有抵触。难以想象，如果一个不负责任的政府利用这些论点来肆意花钱，如果理论不靠谱的话，那这个实验的后果也太难以承受了吧-----可能又得失去的几十年？ 因为不对胃口，暂时放弃吧

全球量化宽松的大背景下，某几大央行几乎把MMT的损招用遍了……眼瞅“山姆”要祭出基建计划的大招......这明显就是以工代赈的“最终雇佣者计划”嘛......

框架不难理解，说穿了非常简单，简单到让许多人怀疑。对于我思考古代财政货币问题有启发，但作者本身很克制，明白自己理论的限度，清楚包括古代货币在内的许多问题还有待解释。在网上搜索了一些内容，发现不少批评没说在点上，甚至把现代货币理论反对的观点，当作现代货币理论的认识，再批判一番…

目前还是非主流，照这个思路写paper在国内肯定拿不到tenure，但真是非常有insight。MMT是一种描述性的理论，重在阐述现代货币体系实际的运行逻辑。法定货币的本质是国家对个人开立的借据。这张借据不能从国家兑换任何东西，只能偿还个人对国家的债务—税收义务。因此，在现代货币体系中，逻辑上必然是先有政府支出，再有税收收入。在拥有货币主权的国家，央行独立性只是掩盖在复杂操作机制下的假象。一旦做出了扩大赤字的政治决定，央行会自动配合财政完成赤字扩张。因此，对财政政策的诘问不应该是是否要央行买单，因为所有的财政支出本质上都是央行买的单。真问题在于这些钱是否需要花，花到何处。根据这一框架，当下财政和央行之争实际争的是国债的发行规模。发行规模确定后，央行出于利率和汇率方面的目标，自动就会配合扩张。

一本让我在“什么玩意儿”和“原来如此”之间反复横跳并最终落在了“什么玩意儿”上的奇书…如果是对MMT好奇，知乎找一篇高赞足矣，这本书并不能给你更多理论依据。 MMT基于货币内生论，勒纳的财政功能论，戈德利的三部门均衡理论，为主权货币国家长期双赤字的可行性提供理论支持。对于现代货币的本质很有见解，但落实到政策建议就会有一些很诡异的发言，比如，回应外界对于可持续性的担忧：“不可持续的自然就会停下了，有什么可讨论的”，诸如此类，避重就轻。让我觉得他这书的时候怕不是喝高了。

至少了解了目前fed QE的理论基础

因为写了《白银帝国》和《印钞者》等书，我出去交流总是被问到比较多货币的本质、数字货币、货币非国家化之类问题，在交流中也有不少启发，但是很多问题我自己也在思考之中。这次推荐这本书，作者L.兰德尔·雷是明斯基学生，写法和名字都很教科书，但是内容很刺激，对上面我谈到的问题也有不太一样的

久闻大名，终于得见，很高兴地发现很多写作时还被认为反直觉的内容已经得到了广泛的科普和认同。从会计恒等式出发，金融资产的总和是恒定的；在浮动汇率下，政府不用担心本币债务的违约。这两条公理作为基石构建起了整个MMT理论，而且这个理论是自洽的，经济上完全行得通。 但是进入实际操作中，MMT存在着一个大的问题：分配制度。假设净出口为零时，政府的赤字会成为企业和个人的资产。但富人积累资产的能力和速度将显著优于穷人，社会的不平等将逐步加剧。从而使得MMT虽然在经济上行得通，但在政治上要么是政府通过广泛雇佣形成一个大的国有体系，要么是社会撕裂引发革命。总之MMT将带来生产关系走向社会主义——突然发现MMT是局限在货币角度的资本论诶，这么一看就完全不令人吃惊了，同样的东西正反论述罢了。

有一定的启发性，但债务增长的极限有吗？几个过去几十年成立的条件还能一直保持吗？

MMT前段时间在美国吵的沸沸扬扬，读完这本教科书之后比较能理解为什么一众大人物都出来把MMT骂个狗血淋头。以往对左派诸多政策主张中最有力且最现实的攻击就是问钱从哪里来？但MMT直接认为只要财政、货币政策玩的好，政府的财政赤字就没有上限，政府也绝对不会破产，获得了钱袋子自由的政府就能实现充分就业。一个观感就是当年在两个剑桥之争后被排挤出主流经济学界的PKE们还是很有杀伤力，虽然他们内部分歧也非常大，期待左派在美国夺权，大有可为…

适合与Richard Koo的资产负债表衰退一起读，enlightening moment

编号：A-12。这本书的争议确实很大，字数所限，写个短评吧。

需要比较多的宏观经济学的基础可能才能看懂，但定性的理解货币在全球经济体内的地位，理解美元和世界上其他货币的不同，理解站在央行或者货币发行机构的眼里，货币和我们手里的钱，究竟有哪些不同。至关重要。

在主权信用货币体系中，政府不用税收也能支出，银行不用存款也能贷款。央行更有无限造钱的能力；在一个国家内部，政府和私营部门的经济状况恰好相反，政府越富民间越穷，政府越穷，民间越富；因为以上，政府应该实行功能财政，通过实行货币体系增进全社会利益。

《现代货币理论》一书告诉我们大家的一个非常震惊的事实，美联储只是敲敲键盘，向资产负债表加上一笔记账条目而已 ，转瞬之间便可完成，与税收收入毫无关系。 一个主权政府在其自己的货币体系下无法破产，因为政府可以随时印发纸币。这也引发了货币数量论主义者对恶性通胀的担忧，即政府发行的纸币太多，导致价格上涨。本书作者对这种观点持有不同意见。虽然现代政府是通过敲击键盘来完成支出，但恶性通胀通常是由非常具体的原因造成的，在当今和未来的条件下，不存在高通胀预期，恶性通货膨胀更不可能。当我们研究一些特殊的恶性通胀案例，比如魏玛共和国、津巴布韦以及匈牙利的情况时，会发现恶性通胀可能是由多种情况造成的，但它们有共同的问题：社会动荡与政治动荡、内战、生产能力崩溃、弱势政府、以外币或黄金计价的外债等。

当公开市场上存在超额准备金时，银行会压低实际利率，此时发售收益率比利率高的国债可以促使银行将准备金替换成债券，缓解利率下行压力。税收驱动货币，调整总需求（控制通胀），调节社会习惯（向“做坏事”征税）。金属货币不是“商品货币”，硬币中存在稀有重金属会降低货币购买力并存在“金属主义”与“名目主义”并存的双重标准（形成Gresham’s Law的动态，人们将储存重的硬币而支付轻的硬币）。直觉说政府通过税收来支持支出，实际上政府通过创造“高能货币hpm”（存款准备金）来进行支出，通过减少存款准备金（借记）进行征税。政府赤字必然导致储蓄的净注入（外国及私人部门），即弗里德曼所说的货币创造。充分就业带来潜在的通胀及货币贬值风险，因此政府有意无意倾向于保持一定的失业率（菲利普斯曲线）。这代人会拥抱的宗教。

这书可以！读完掌握之后，外面乱七八糟财经自媒体号的言论都可以免疫了。

读了一半，觉得很胡扯。放下了。也许是我觉悟不够

按需。"《现代货币理论》作为现代货币理论的入门读物，以新颖的视角解读宏观经济学，挑战传统思维，揭示货币如何在现代经济体中“运作”。本书根据现代货币理论的主要原则，阐释发达国家与发展中国家的宏观会计、货币与财政政策、货币制度和汇率等问题。"

开脑洞的书，但中文版很多地方翻译错误/不到位，会造成理解偏差，建议有疑惑时对照英文版服用