雅书

图表📈好多，像在读报告，历史观感，成长型科技企业领跑

典型的策略报告

周期相关信息的参考和补充。作者讲了不同周期的内容，也涉及了股市特征、宏观经济和实体经济，感觉比较泛，当中的逻辑也不够流畅，算是在整理周期框架过程中多一些佐证材料吧

何刚全球投资报告解读 第一，它论证了金融确实存在周期。熊市牛市虽然有不同的类型，但其内在的周期重复的模式却在不断发生。美国如此，全球也是如此。 第二，既然有周期牛市和阶段性熊市，那么我们就可以做趋势性预测。我们还可以判断牛市熊市的拐点，泡沫的积累，信号的转折。这就意味着，我们确实可以做比较准确的中长期判断。既然牛熊可判断，那我们的长期投资，理性投资，价值投资也是可以做好的。

《金融资产》是一本需要静下心来反复揣摩的书。作者把股票周期分为四个阶段：绝望期、希望期、增长期、乐观期。并通过数据研究证明，持续时间短、预期向好、盈利增长不佳的乐观期，恰好是投资回报最高的时期。可惜当经济数据预期放缓，股价走弱时，我们很难判断这是一个“周期中期”的放缓调整，还是更严重熊市衰退的开始，只有在回顾时才能确定。金融资产泡沫最重要的特征之一，是泡沫期间价格和估值惊人且价格快速地上升，这会导致最终高估了可能的未来回报，历史上的许多泡沫都是由“这次不一样”的信念推动的。08年金融危机后，总体经济增长呈下降趋势，科技行业利润大幅增长，增长成为稀缺，因此受到高度重视，市场倾向性由价值型股票转向成长型股票。联想到轰轰烈烈的SVB风波，从地产变到科技，主角换了，周期轮动仍在持续。

整体看了下感觉有点偏颇，周期没问题，但不能孤立的只看周期只看数据，还要看国际政治环境等不可控变量因素才行，不然很容易陷入死读书的困境，不要忘记百年未有之大变局这个因素。用当前变量调整短线投资，再根据宏观趋势调整长线投资。不盲目投入，更要敢于断腕。

参考文献很好

比较贴近现实的周期分析，对熊市的划分，可参考的一些指标分析很好。基于历史数据统计分析了美国市场过去的规律，对国内市场只能参考。

好几次都提到了日本股市地产泡沫，利率什么的，中国也是简单的说了几句

里面涉及到的事实和策略思考相信是常读常新

还行

只有在投资上痛过才会对书中的分析感同身受

需要认认真真仔细阅读的一本书，数据、案例丰富，旁征博引。有趣的是，今年一整年，感觉经历了过去几十年的各种造成熊市的原因……也算见证历史了吧

1.投资的时间跨度和初始估值非常重要；2.后金融危机时代的经济周期与过去有所不同：经济周期很长、低通胀和低利率、科技行业是利润增长的主要来源。

比较专业的金融周期数据分析，偏宏观经济，可以参考历史数据来评估股市当前大概所处于的周期，适合长线投资者，对于中短线投机意义不大。此外，书里的数据图因为只有黑白两色，看着很累人。

难得一见的好作品，很有意思。

不适合小白读，内在逻辑较为跳跃，需要一些金融学知识。

不断地向股民们灌输“长期主义”，不就是为了你们这群操纵股市的人能腾出时间来让股市操纵成为可能吗？幸好大多数股民并非“长期主义”，而操纵股市的人也常常会落得个身败名裂、身无分文的下场。

写得很好 但需要一定的专业知识基础和投资经验才比较好理解。

需要大量的金融知识才能读懂的书，我的段位太低了。