雅书

读完惊奇地发现，这本书没啥我不知道的东西。所以只给了3星。完全没有雪球上大家吹得那么好嘛。关于巴菲特的操作原则，关于行为金融学，关于系统1、系统2，这些在别的书里都有嘛。与其看这本不痛不痒的书，还不如把这本书涉及到的每个方面都看深入了，包括： 1. 聪明的投资者 2. 巴菲特致股东的信 3. 穷查理宝典 4. 怪诞行为学（Predictably Irrational） 5. 思考，快与慢 6. 自私的基因 真的，这本书没啥意思。

当你吃了五个包子，就不会觉得第六个有多美味。这就是我对第十七个包子的看法。ps.这书推荐序就60多页，开什么玩笑？

最感兴趣的地方，竟然是致谢里面作者说当初做出人生选择的时候，朋友建议他选择写书，而不是读MBA

把股票当做生意（投资回报只源于公司收益的长期积累），正确对待市场波动与安全边际（不被市场先生左右，而是充分利用其愚蠢为自己服务）；好行业（能理解+吸引力高+稳定）→好企业（持续竞争优势）→好价格→长期持有→适当分散；用习惯的力量来完成财富的积累。

首先要称赞一下这本书的翻译者杨天南先生，由于他本身文笔就很好，且对巴菲特的理念有着超过20年的实践经历，因此整本书翻译得非常好。 读这本书的过程中，解开了我好几个疑惑，好几次有一种茅塞顿开的感觉。 首先，这本书让我明白了老巴常说的“企业未来现金流折现估值”具体的操作方法，并小试了一下。其次，弄清楚了如何评估一次投资决策是否成功，即不以短期内股价的高低做判断，而是以企业的运营状况与之前的预期是否一致来判断决策是否正确。第三，明白了如何对多个标的进行估值，并在其中选择最优的标的。 对于有兴趣学习巴菲特的价值投资的人，这本书非常值得一读。

经典书再版；推荐序可真多啊。优秀的投资思想书，赞！ 其中选股的12条准则应该是核心东东。 人性的弱点----非理性思考，倾向于系统1快速得出结论------懒于用系统2费力费时间思考。所以太多人都只是看k线，或是简单的pe、pb，分红等，而不是深入的去了解一个公司的生意，去读这公司以及其竞争对手的年报。

4.10-4.19新版重读。看旧版时对1987年巴菲特持股仅三支的惊叹，这次又出现了。特意查了一下：1987年股灾之前，是个大牛市，1984年到1986年，美国股市持续大涨，累计涨幅2.46倍，巴菲特1985年就大幅度减持股票。在牛市的全盛期，巴菲特只保留了三只永久持有的股票（大都会、盖科、华盛顿邮报），把其余所有的股票都卖了。对看待现在的市场很有帮助。

第一点是巴菲特的股神之路。巴菲特主要受到三个人的影响，分别是：格雷厄姆、费雪、芒格。他从格雷厄姆那里学到了买股票就是买公司的思想，从费雪那里学到了投资好公司的重要性，并在芒格的推动下开始买进好公司。 第二点是巴菲特的投资方法。巴菲特选择好公司的3个标准：好生意，好高管，好价格。买卖股票的两个原则：能力圈原则和集中投资原则。能力圈原则是指在自己的能力范围之内做投资。能力圈以外的公司，再好也不买。集中投资原则指抓住好机会下重注。好公司不多，好公司的好价格更少。轻易不要买股票，但是一旦有绝佳机会出现就要尽量多买。借用巴菲特的比喻就是，本来该用大盆接钱，就别去用一个小勺子。

正好和《孙子兵法》一起读的，发现核心思想居然惊人相似，那就是先胜而后战。真正打仗的时候其实胜负已定，真正买股票的时候也是早已胜负已定。

经典教材，少有的能把价值投资说清楚。已经读不出新意了，雪球论坛几乎每人都会抄几段奉为圭臬。与其看大v们各执一词，不如回归原典。

此书老版影响了一大批最早的Value investor，今天看来内容依旧是一些老生常谈的东西，无惊喜。译者翻译功底足，加一星

论对思考的启发，还是芒格更有效。

老友推荐，一气读完，巴菲特最佳入门。 此书好处是搭起理解巴菲特大框架，先说老巴投资12准则，续9案例做运用，基本框架已成；再论集中持股，管理情绪，长期持股，理念哲学加持。 有此框架，自可充实扩展，比一头扎进细节好太多（滚雪球，说的就是你）。

巴菲特之道：1）仅仅投资于那些你明白的企业；2）买股票如同买整个企业的一部分；3）在买入价格与公司长期价值之间，寻求一个安全边际。4）构建一个相对集中的、不经常交易的投资组合。5）以理性与逻辑而非情绪分析市场及企业；6）给持续成长的企业以适当高估的价格。

比《巴菲特致股东的信》会有更好的分析和总结，甚至直接给了行动的指导意见，有很强的可操作性。

感觉可以把问题简化为耐心和时间，但是难的貌似应该是如何选择企业来投资吧，另外得获得大量的资金才可能实现那种复利吧？这都不是单纯的复利可实现的。不过保持理智真的太难了。

书写的很一般，有些地方根本不知所云，也有相当的错误。学巴菲特，还是看他的致股东的信比较好。

老巴的集中持股风格让人感觉清奇

股票投资五环：好行业、好企业、好价格、长期持有、适当分散。

手写了很长的读后感吧。这本书没有期望中那么好。提供一点更有用的信息：书中提的原则了解巴菲特的人基本都已经了解，书中的案例可以好好看看，但是作者的分析并不算深，可以作为分析的素材。这之后的章节更值得看些，包括谈耐心的价值、情绪的作用，还有一些对心理学知识的分析。确实写得比较浅，写得略显罗唆 = = 但研究巴菲特的人还是应该读一读。书中出现过三次排版上的疏漏。